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旺旺的中年?;?/b>

  承載了一代人的童年記憶的旺旺,如今主營業務連年下滑,市值縮水超千億港元。“國民零食”似乎提前進入了一場中年?;?。新品乏力,渠道不暢,旺旺已經不旺。

  還有人記得旺仔牛奶廣告中的李子明嗎?

  20年后,三年六班的李子明同學長大了,帶了8升旺仔牛奶再次出現在觀眾的視野中,是因為廣告“續集”。

  旺旺與統一、康師傅,一度撐起臺灣食品企業的江山,也曾被評為“國民零食”。

  自2008年在港股上市,中國旺旺(00151.HK)這個“國民零食”品牌一次次跨越巔峰,總市值由最低時不足300億港元,漲至最高的1700億港元。

  盛衰有時。

  從2014年開始,旺旺主營業務連年下跌,據2016年中國旺旺年報,三年間營收累計減少約16.6%,市值縮水超千億港元。

  更令人唏噓的是,曾經火遍大江南北的旺旺,身影如今只存在于傳統商超貨架的最不起眼的地方,也難再勾起消費者的回憶。

  在消費市場發生的巨變和品類周期萎縮的事實面前,承載一代人記憶的兒童食品旺旺,提前碰上了一場中年?;?。

  旺旺賣不動了

  原因主要有三,一是很多同行不再合作,二是食品健康理念的落伍,三是渠道落后,公司沒有給經銷商太大的支持,其內部直營也一直在試水階段。

  近幾年,旺旺、康師傅、統一等臺灣快消食品每況愈下。

  幾天前,瑞信發表研究報告,因預期中國旺旺公司上半年毛利復蘇幅度或將令人失望,所以下調對中國旺旺的評級,由原來“跑贏大市”降至“中性”,將目標價由8.96元降至6.2元。

  去年8月,中國旺旺突然做出修改財政年結日的決定,將2017年的新財年時間修改為當年4月1日至于次年3月31日。公司表示,此舉便于更準確體現公司的經營狀況。

  盡管如此,2017新財年的財報顯示,在過去的15個月(2017年1月1日至2018年3月31日),旺旺實現總收益249億人民幣,營業利潤下跌7.4%至41.9億元,凈利潤31.16億元,同比下滑6.6%,同時毛利潤由上年同期的47.2%跌至43.1%。

  旺旺不旺,已成事實。

  從其收入結構看,乳品類收益約為96.15億元,占比達到47.6%,其中旺仔牛奶占乳品90%以上的銷量,銷售約87億元。2013年,旺仔牛奶曾實現108億的營收達到銷售巔峰,占中國旺旺當年總營收的46%。也就是說,旺旺依舊憑靠二十年前的單一爆品支撐整個企業。

  “旺仔牛奶走紅后,內部研發出很多乳制品,但推向市場都不盡如人意,別說顛覆旺仔牛奶了,就連零頭也比不上,糟糕的是,旺仔牛奶的銷量日漸消退。”

  隨之,資本市場也“見風使舵”,旺旺的市值從高點連跌數年接近腰斬。很難講,這個陪伴80、90后走過童年的品牌,為何一夜之間被人們“遺棄”。

  從云端跌落

  旺旺最早進入中國大陸市場是1992年,其業務最早可追溯至臺灣宜蘭食品。通過“無厘頭”的廣告轟炸,旺旺短時間內虜獲了國內兒童食品市場,迅速躥紅。1994年在湖南設立第一家工廠。2007年,中國旺旺控股有限公司成立。

  這家企業被“臺灣首富”蔡氏家族控制,中國旺旺目前擁有五名執行董事,其中蔡衍明和他的兒子蔡旺家身在其中,且三名非執行董事中,蔡衍明的大兒子蔡紹忠和表親戚鄭文憲又占兩席,5人擁有中國旺旺的55.4%股權。

  在2008年登陸港股后,中國旺旺在此后的6年中呈現瘋漲的態勢。然而,自2014年4月開始,旺旺從高位開始下跌,至2016年1月,不到兩年的時間,旺旺的股價由12.54港元跌至4.538港元,整整跌去了64%的市值。2016年的營收僅為19.71億元,同比減少7.9%。

  令人意外的是,旺旺的“疲倦”與市場大勢完全相反。這幾年,中國的零食市場迎來新的變革。以三只松鼠、良品鋪子等為代表的線上休閑零食品牌陸續成立并進入快速成長期,僅2014這一年,中國食品電商交易額年均增長率達45%。

  2014年開始從“云端”跌落,從存貨周期也可以看出端倪。中國旺旺2017新財年的財報顯示,其存貨周轉天數為81天。盡管相較于去年的94天進步不小,但與行業內基本的60天周轉天數相比,差距很大,可見產品動銷很慢,也驗證了旺旺已經賣不動的事實。

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