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周六福擬A股上市 依賴加盟模式能否維持高速增長?

  周六福借由加盟店及網絡營銷快速增長沖擊A股,如何維持高速增長成為首要問題。

  日前,珠寶品牌周六福披露了招股說明書,擬在A股上市。周六福近兩年以鑲嵌類業務和加盟店模式讓營收利潤在業界一騎絕塵,上市似乎順理成章。但查閱資料可發現,周六福在業績增長的同時也產生了過度依賴現有的加盟店模式問題。并且一系列懸而未決的商標糾紛案也讓品牌的核心元素“商標”充滿變數。

  業內人士則指出,周六福走資本路線存在很大的弊端,珠寶品牌的發展需要品牌沉淀形成企業文化,但資本追求的是利潤,所以珠寶品牌上市一般都很慎重,周六福這么快去A股上市,一旦上市成功后很難說能不能把資本真正用好,借助資本發展或是被資本控制都有可能。

  加盟店+網絡營銷促業績猛增

  周六福招股書顯示,在報告期內的2016年-2018年,公司實現營業收入分別為5.32億元、9.62億元、16.79億元,歸屬于母公司股東的凈利潤分別為0.56億元、1.41億元、3.03億元。其中加盟模式在報告期內貢獻的收入分別約4.74億元、8.07億元、13.23億元,占當期主營業務收入的比例分別為90.69%、86.45%和82.18%。營收和利潤均大幅增長,并遠超同行水平。

  相比較之下,同為珠寶品牌的明牌珠寶、潮宏基老鳳祥2017年的營收增速分別是10.03%、12.69%、13.86%;凈利潤增速分別是99.6%、43.96%、7.44%;2018年的營收增速分別是11.04%、5.24%、9.98%,凈利潤增速為4.79%、-75.01%、6.02%。在近兩年同行營收緩慢甚至負增長的情況下,周六福的營收和增速都呈現均呈現高速增長處于行業前列。

  對此,周六福在招股書中表示,這主要是公司實施了加盟模式主導下的“渠道優先”戰略。在加盟銷售模式下,加盟商在公司授權下開設“周六福”品牌的加盟店,品牌方除向加盟商進行產品銷售并提供相應的培訓等服務外,由加盟商負責管理加盟店并承擔相應責任。

  同時,招股書顯示,截至2018年12月31日,周六福的加盟店數為2781家,報告期各期凈增加店數分別為182家、489家、529家,保持了較高的增長速度。

  周六福在招股書中表示,加盟模式使公司能夠快速占領市場,然而,對加盟模式的過度依賴可能帶來一定的經營風險,若發生加盟商大規模地自主撤店停止經營或轉換品牌、無法續約店鋪租賃合同或聯營合同等情形,而公司又無法進行及時有效的調整,將面臨業績增長放緩甚至下降的風險。

  據了解,除了加盟店模式,網絡營銷和線下活動也是周六福擴展市場的重要手段。而同類品牌周大福、周生生等均以直營店為主。“周六福和其他品牌區別就在于以線上帶動線下的銷售模式,它在天貓、京東等電商平臺上做了很多營銷宣傳,價格也比較便宜,類似珠寶界的快時尚品牌,同時贊助并植入了很多影視,從而帶動網絡市場。”奢侈品中國聯盟榮譽顧問張培英對《華夏時報》表示。

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