您所在的位置:荒野行动更新补偿点券 >> 好公司頻道 >> 正文
交易對手另起爐灶?老百姓大藥房淪為“接盤俠”

  近日,老百姓大藥房連鎖股份有限公司(以下簡稱“老百姓大藥房”,603883 .SH)發布了2018年年報,并公布了一年內的并購業務。

  老百姓大藥房于2001年以一家單體醫藥超市起步,便開始了激進的兼并收購道路。據年報顯示,2018年,老百姓大藥房及下屬公司共實施了14項重大并購業務。累計形成商譽19.87億元,接近2018年凈利潤的5倍。

  值得注意的是,在這14項并購業務中,2018年的一樁收購或藏有同業競爭隱患。據知情人士爆料,老百姓大藥房全資子公司2018年間收購安徽政通大藥房連鎖有限公司(以下簡稱“政通大藥房”)。其收購標的的大股東張永生和安徽安寧大藥房連鎖有限公司(以下簡稱“安寧大藥房”)的董事是同一人,違反了禁止同業競爭的協定。

  5月23日,《中國經營報》記者就此情況向老百姓大藥房相關負責人求證,對方表示,經核實,的確是同一人,張永生也是安寧大藥房的董事,但僅僅是掛職,沒有任何股權關系,也不存在同業競爭。經與張永生溝通,他表示,如果認為確實存在同業競爭,他可以立刻辭掉這一掛職的職務。

  激進擴張

  老百姓大藥房創立于2001年,是一家由單體民營藥店發展起來的中外合資大型藥品零售連鎖企業,公司主要通過構建營銷網絡從事藥品及其他健康相關商品的銷售。

  老百姓大藥房從一家單體醫藥超市起步,便開始了激進的兼并收購道路。僅2015年當年就通過并購增加了296家門店。

  根據年報顯示,截至2018年12月31日,公司構建了覆蓋全國19個省共計3864家門店的營銷網絡,其中直營門店3289家、加盟門店575家。

  依托并購擴張的戰略發展模式,老百姓大藥房在近年來的業績表現也較為亮眼。

  經《中國經營報》記者梳理,自2015年到2018年期間,營收分別為45.7億元、60.9億元、75億元、94.7億元。

  據老百姓大藥房相關負責人介紹:“公司一直堅持自建門店和并購模式兩條腿走路。我們主要是從事藥品零售行業,而零售藥店市場的區域發展并不均衡、市場集中度較低,對我們來說是一個發展機會,并不會存在過度擴張的問題。”

  據財報顯示,對于新開門店,老百姓大藥房進一步貫徹“近醫院,進鄉鎮”的滲透型拓展方針。一方面繼續加大院邊店的拓展,嚴格控制好醫院新店質量,加強平臺建設,整合各方資源;另一方面摸索縣域店的發展之路,尤其是對重點拓展省份進行詳細規劃,實現院邊店和縣域市場強勁的業績增長。對于并購發展層面,公司則堅持并購模式多樣化、不同區域不同策略的并購思路。

  不過,值得注意的是,在連年擴張的背后,是老百姓大藥房不斷增加的短期負債和失血嚴重的經營現金流。

  截至2018年12月31日,老百姓大藥房負債為51.2億元,比上年末的35.98億元增加42.18%。而公司實現經營活動產生的現金流凈額9.1億元,同比增長83.44%。

  接盤虧損資產

  值得注意的是,在老百姓大藥房業績高速增長的背后,收購標的資產質量持續引得外界關注。

  據財報顯示,2018年,老百姓大藥房及下屬公司共實施了14項重大并購業務。包括子公司老百姓大藥房連鎖(廣西)有限公司與廣西源芝堂醫藥有限公司簽訂協議、老百姓大藥房與重慶有色建筑工程有限公司簽訂協議、子公司常州萬仁大藥房有限公司與常州市6家單體藥店簽訂協議等。

  據公告顯示,2018年9月,子公司安徽百姓緣大藥房連鎖有限公司與政通大藥房簽訂協議,收購其控制的12家門店的業務及相關資產,收購價格為3200萬元,以及接收商品價值500萬元,合計3700萬元。該項目已于2018年10月完成交割。

  不過,財報顯示,政通大藥房2017年收入和凈利潤分別為2018萬元、-114萬元,2018年上半年收入和凈利潤分別為1461萬元、-57萬元。

2頁 [1] [2] 下一頁 

搜索更多: 老百姓大藥房