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左膀右臂被砍 多事之秋的國融證券能扛得???

  曾陷入IPO對賭風波的國融證券因受到證監會重罰再次進入投資者視線,此次,國融證券被限制債券自營業務六個月、被暫停資產管理產品備案一年。通過翻看國融證券的財務報表發現,這兩項業務的遭重罰相當于砍斷了國融證券的左膀右臂。

  5月21日,國融證券的債券自營業務被限制六個月、資產管理產品備案被暫停一年。而在此前,國融證券曾因涉及債券代持、經營管理混亂等原因頻頻被罰。處在多事之秋的國融證券如今又遭重罰,而此次重罰無異于砍掉了國融證券的“左膀右臂”。

  翻看2018年年報發現,盡管國融證券營收、凈利潤大幅下滑,證券投資業務和客戶資產管理業務仍然大幅增長。而被罰的債券自營業務是其證券投資業務的支柱,作為券商利潤的重要來源,限制債券自營6個月和資管暫停備案1年無異于砍掉了國融證券的左膀右臂。國融證券此次處罰,很可能會影響到今年的分類監管評級,進而會影響投行業務的開展。”

  對國融證券來說,“左膀右臂”被砍,另一個實現同比增長的證券金融業務也遭受著質疑。國融證券因提供股票質押融資,已陷入多個違約泥潭,但其壞賬計提比例卻遠遠少于壞賬金額。外界對國融證券大股東可能為了不觸發對賭協議而美化報表來減少虧損的猜測不絕于耳。

  又遭重罰

  2018年12月,內蒙古證監局發布《關于對國融證券股份有限公司采取責令增加內部合規檢查次數措施的決定》,發現國融證券的三大問題之后,國融證券收到整改通知,其IPO輔導協議隨之終止。如今,國融證券又迎來了更有力的一記重錘。

  2019年5月21日,證監會公布對國融證券采取限制業務活動措施的決定,國融證券被限制債券自營業務六個月、被暫停資產管理產品備案一年。

  “限制債券自營6個月,暫停資管備案1年,對于一家券商來說影響非常大。今年國融證券的自營業務和資管業務估計夠嗆。”一位業內人士對此這樣評價。而證監會對國融證券的不滿則表現在風控缺失、管理混亂和業務管控混亂三個方面。

  在國融證券兩大業務受罰的同時,國融證券的直接負責人也難逃其咎。國融證券資產管理事業部總經理陳冬濤被出具警示函,而資產管理事業部的分管副總經理王晨昱的處罰則嚴重的多,直接被認定為不適當人選,且自行政監督管理措施決定作出之日起兩年內,不得擔任證券公司資產管理業務或者債券業務相關職務。

  而在2019年2月14日,國融證券另外三位高管——總經理張智河、合規總監柳萌和固收事業部門負責人李濤同樣收到了證監會警示函。被處罰的原因也是涉及債券代持、經營管理混亂等上述原因。

  而國融證券的一再違規問題更被內部人士指出是單一民營資本控股證券公司出現問題的表征。

  企查查顯示,長安投資集團持有國融證券85.12%的股權,內蒙古日新擔保、亨通集團、上海楚縈投資、北京同盛景富投資、興安盟財政信息中心的持股比例分別為5.52%、3.30%、3.02%、2.64%和0.40%??刂迫艘患葉來蟮奶潑饗??;蛐硪慘虼?,國融證券將其管理經營當成了“自家事”而忽略了金融監管與合規治理。

  影響幾何

  可以說,這兩項業務的遭重罰相當于砍斷了國融證券的左膀右臂。最新年報顯示,由于證券行業維持嚴監管,行業競爭加劇,證券公司營收、凈利潤均出現大幅下滑。2018年,國融證券實現營業收入86354.60萬元,同比增長5.06%,凈利潤1212.67萬元,同比下降81.07%。五大業務中證券經紀業務和投資銀行業務的營業收入均同比下降。

  而在國融證券營收、凈利潤大幅下滑的背后卻是證券投資業務和客戶資產管理業務的大幅增長。

  數據顯示,2018 年母公司證券投資業務實現投資收益 42414.98 萬元,同比增長 36.71%。投資收益在國融證券營收來源中遙遙領先。其中,債券自營投資年化收益率達15.04%,取得了較高回報。充分利用2017年獲得的銀行間債券市場嘗試做市商資格,向一級分銷業務、撮合業務、代銷類業務等多元化發展的轉型。其中,并未提及股票自營業務。

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