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星輝娛樂資金狀況堪憂:依賴足球業務 債務為凈利3倍

  將武磊擺在年報封面C位的星輝娛樂(300043.SZ),日前因西甲聯賽引發市場的關注。

  武磊不僅助攻西班牙人俱樂部時隔12年再獲歐戰資格,更是讓世人看到星輝娛樂主業已經開始向體育板塊轉移。財報顯示,2018年星輝娛樂超4成凈利來自足球俱樂部,而曾經的主業游戲板塊營收同比下滑5.85%。

  事實上,長江商報記者發現公司資金狀況令人堪憂。2018年7.2億元短期債務壓頂,相當于同年凈利的3倍,而賬面資金還不及短期債務的一半。

  足球業務凈利占總凈利超三成

  一場比賽,武磊帶紅西班牙人隊,也同時使背后“金主”星輝娛樂浮出水面。而皇家西班牙人足球俱樂部是A股上市公司星輝互動娛樂的控股俱樂部,其實控人為陳雁升。

  公開資料顯示,2015年11月,陳雁升的星輝互動娛樂公司注資6000多萬歐元控股皇家西班牙人俱樂部,獲得了50.1%的股權。一年后的2016年8月17日,陳雁升增資控制了99.35%的股份。

  2015年,星輝娛樂前身互動娛樂董秘曾公開表示,互動娛樂篩選多家海外俱樂部之后才決定收購西班牙人,根本原因是能夠賺錢。其次,西班牙人有百年歷史,有完備的各年齡段足球培訓體系,互動娛樂將聯合西班牙人俱樂部通過開展足球培訓、足球旅游等項目來盈利。再次,公司入主后,將給俱樂部帶來廣告業務增長。最后,俱樂部給公司業務將帶來不能簡單量化的流量效應。

  巨大的關注度和粉絲量將有機整合公司各業務,實現多元業務疊加效應,助推公司高質量發展。

  從財報上看,足球俱樂部業務的確給星輝娛樂帶來了豐厚的利潤。2018年年報顯示,星輝娛樂實現營收28.2億元,同比增長2.35%。其中,體育業務實現年度營收8.62億元,同比增長44%,占公司營收的30.56%。全年星輝娛樂凈利2.38億元,體育業務凈利達1億元,占公司凈利的42.02%。在這項業務中,還包括電視轉播權、贊助及廣告、票務會員、球員轉會等,由于皇家西班牙人位列歐洲五大聯賽足球俱樂部,因此收益也十分可觀。

  在年報中,星輝娛樂也坦言,2018年是俱樂部近十年來的最好經營業績。

  游戲板塊營收下滑5.85%

  在未涉足體育板塊前,星輝娛樂前身是以汽車模型、玩具起家。2014年3月,由“廣東星輝車模股份有限公司”變更為“星輝互動娛樂股份有限公司”。目前,主要業務包括游戲業務、玩具業務、足球俱樂部業務。

  在年報說明會上,星輝娛樂表示已建立豐富的IP資源,涵蓋文學、漫畫、動畫、影視、游戲等多樣化的IP矩陣,包括《雪鷹領主》《盛唐幻夜》《長歌行》《三國群英傳》等優質IP授權,為后續的泛娛樂綜合開發提供深厚基礎。

  但從營業收入結構上看,游戲雖然仍是星輝娛樂最大收入來源,但同比有所下滑。財報數據顯示,2018年游戲業務實現營業收入12.98億元,同比減少5.85%,占公司營收的46.02%。

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