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“小巨頭”美團點評變巨人?

  業績壓力下,美團點評正在以吃為核心,壓縮成本,穩住主營業務,小心試探新業務。

  無邊界的王興在美團點評上市后,變得更謹慎了。業績壓力下,美團點評正在以吃為核心,壓縮成本,穩住主營業務,小心試探新業務。

  5月23日美團點評發布的一季度財報展現出了謹慎的效果:營業收入同比增長70.1%,達191.7億元。經調整虧損為10億元,同比略有上升。值得注意的是,此次美團經調整EBITDA為4.6億元,首次轉正。

  財報顯示,EBITDA轉正的原因是核心業務經營利潤率的持續改善及精簡新業務經營虧損。

  其中,餐飲外賣毛利率同比增長了6.8%,原因為提高配送網絡效率及擴大服務類型(包括向商家提供在線營銷服務)。由于去年4月收購摩拜,新業務及其他部分的毛利率同比下跌,但相比上一季度,環比改善了12.2%,原因是大幅縮減了對網約車的補貼,采取非自營的聚合模式。

  5月24日,美團點評股價上漲4.9%,收盤時市值達到3503億港幣,約合446億美元,超過百度(399億美元)和京東(381億美元)市值。不久前,曾有過BAT應改為ATM的說法,不過王興認為華為的“江湖地位”更重要。5月19日他發了一條飯否:“是時候用HAT代替BAT了?;侵泄敝蘩⑹濁恢傅母嚦萍計笠?。”

  外賣市場戰火未熄

  餐飲外賣占美團點評收入一半,同比增加38.6%,但其增長率一直在放緩。由于一季度有春節假期,是外賣淡季,環比還略有下降。

美團點評收入構成。來源:美團點評財報

  而且,美團點評還面臨來自勁敵餓了么的干擾。據了解,餓了么正在加大三四線城市的補貼力度,對美團進行“反撲”。美團不得不應戰。

  美團點評某北方城市代理商告訴《中國企業家》,阿里正在加強對地方的管理,從區域渠道管理商的人數上看,過去人數和美團點評相差無幾,現在人數達到美團點評的1.5-2倍。

  在財報發出后的電話會議中,分析師也問了這個問題——如何應對阿里擴大低線城市市場份額的計劃?

  王興回應稱,補貼不可持續,而且“居住在低線城市、對價格比較敏感的用戶會花更多時間在家做飯”,“(美團點評)公司也會提供補貼,但是都是經過投資回報方面的計算”。

  一位投資人告訴《中國企業家》,美團點評過去在商戶端有來自點評的積累,在用戶端有來自點評和騰訊微信的流量,比餓了么有更好的先天資源。餓了么戰斗力很強,但一直以來整體虧損更高。“半小時即時達的業務是物流的最后一段,對阿里戰略價值非常大。阿里可以長期接受餓了么的虧損。”該投資人說。

  給美團點評貢獻更多毛利的是到店、酒店及旅游業務,其毛利率達到88.3%。財報提到,麗人、親子及休閑娛樂等廣告收入保持快速增長。包括醫療美容服務在內的新服務品類收入,實現了超過兩倍的同比增長。

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